分级基金折价套执的利应该注意哪些方面?

例如，某分级基金的母基金净值为1.064元，而两类子份额分别为1.032元和1.248元，合并后对应价格为1.14元，高于母基金净值，即整体溢价率为7.04%。理论上，只要以1.064元申购母基金，拆分后再将两个子份额以1.14元的价格卖出，就可获得7.04%的收益。相反，如果基金交易价格低于净值，就可以低价买入基金两类份额，合并后以高价赎回母基金，就可以实现低买高卖。

如何利用整体折溢价获利呢？一是在溢价时申购拆分并卖出，也就是在出现整体溢价时，投资者可以申购母基金，再拆分子份额卖出。但需要注意，实际操作中，投资者观察到溢价并进行套利，但套利过程需要4个工作日，当投资者需要卖出子份额实现收益时，溢价率可能已经消失，即卖出的价格可能低于申购时的价格，导致亏损。二是折价时买入合并并赎回，也就是在出现整体折价时，需要先按配比买入稳健和进取份额，合并得到母基金份额后赎回。但需要注意的是，整个过程需要4个工作日，期间投资者相当于持有母基金，净值下跌会吞噬套利收益。可以利用股指期货或融券卖出ETF来对冲母基金净值波动的风险，以实现无风险套利。