分级基金折价套执的利应该注意哪些方面?

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用户回答
okx
理论上,如果基金整体溢价或折价,就存在套利机会,也就是可以用便宜的价格购买母基金份额,再以较高的价格出售。投资者可以通过申购母基金份额,然后拆分子份额进行套利。但需要注意的是,这个套利过程需要多个交易日,有一定的操作风险。如果卖出子份额的当天出现溢价率回归或折价,套利就失败了。如果投资者不了解分级基金及套利机制,盲目跟风,更可能遭受巨大损失。

例如,某分级基金的母基金净值为1.064元,而两类子份额分别为1.032元和1.248元,合并后对应价格为1.14元,高于母基金净值,即整体溢价率为7.04%。理论上,只要以1.064元申购母基金,拆分后再将两个子份额以1.14元的价格卖出,就可获得7.04%的收益。相反,如果基金交易价格低于净值,就可以低价买入基金两类份额,合并后以高价赎回母基金,就可以实现低买高卖。

如何利用整体折溢价获利呢?一是在溢价时申购拆分并卖出,也就是在出现整体溢价时,投资者可以申购母基金,再拆分子份额卖出。但需要注意,实际操作中,投资者观察到溢价并进行套利,但套利过程需要4个工作日,当投资者需要卖出子份额实现收益时,溢价率可能已经消失,即卖出的价格可能低于申购时的价格,导致亏损。二是折价时买入合并并赎回,也就是在出现整体折价时,需要先按配比买入稳健和进取份额,合并得到母基金份额后赎回。但需要注意的是,整个过程需要4个工作日,期间投资者相当于持有母基金,净值下跌会吞噬套利收益。可以利用股指期货或融券卖出ETF来对冲母基金净值波动的风险,以实现无风险套利。

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