分级基金无风险套利，套来的是谁的钱?

套利分析是针对溢折价情况进行的分析，其中溢折价率为母基金市价与净值之比。如果该率为正数，则存在溢价套利的可能；如果为负数，则存在折价套利的机会。此外，套利成本包括申购费、卖出佣金、买入佣金和赎回费等。只有当溢折价率大于套利成本时，套利的成功才能得以保证。

套利方式主要是基于分级基金的配对转换，其中主要分为整体折价情况和整体溢价情况。对于整体折价情况，可以在场内买入AB份额，T 1确认后合并母基金，T 2后可赎回母基金；对于整体溢价情况，先申购母基金，T 2可进行分拆，T 3方可在场内卖出AB份额。需要注意的是，套利存在时间风险，即不能保证T 2或者T 3日后，这个套机机会依然存在。因此，投资者在进行套利操作时需谨慎。